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上海期貨交易所套期保值管理辦法
第一章 總則
第一條 為了充分發(fā)揮期貨市場的套期保值功能，促進期貨市場的規(guī)范發(fā)展，根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，制定本辦法。
第二條 套期保值交易頭寸分為一般月份套期保值交易頭寸和臨近交割月份套期保值交易頭寸。
銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、石油瀝青（以下簡稱瀝青）和漂白硫酸鹽針葉木漿（以下簡稱漂針漿）套期保值交易頭寸分為一般月份（本辦法指合約掛牌至交割月前第二月的最后一個交易日）套期保值交易頭寸（以下簡稱一般月份套期保值交易頭寸）和臨近交割月份（本辦法指交割月前第一月和交割月份）套期保值交易頭寸（以下簡稱臨近交割月份套期保值交易頭寸）。
燃料油套期保值交易頭寸分為一般月份（本辦法指合約掛牌至交割月前第三月的最后一個交易日）套期保值交易頭寸（以下簡稱一般月份套期保值交易頭寸）和臨近交割月份（本辦法指交割月前第二月和交割月前第一月）套期保值交易頭寸（以下簡稱臨近交割月份套期保值交易頭寸）。
第三條 會員或者客戶在上海期貨交易所（以下簡稱交易所）從事套期保值業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。
第二章 一般月份套期保值交易頭寸的申請與審批
第四條 一般月份套期保值交易頭寸實行審批制。一般月份套期保值交易分為一般月份買入套期保值交易和一般月份賣出套期保值交易。
一般月份買入套期保值交易是指建立期貨合約買方向、看漲期權(quán)合約買方向、看跌期權(quán)合約賣方向的套期保值持倉，一般月份賣出套期保值交易是指建立期貨合約賣方向、看漲期權(quán)合約賣方向、看跌期權(quán)合約買方向的套期保值持倉。
第五條 需要進行一般月份套期保值交易的客戶應(yīng)當(dāng)向其開戶的期貨公司會員申報，期貨公司會員進行審核后，按照本辦法向交易所辦理申報手續(xù);非期貨公司會員直接向交易所辦理申報手續(xù)。
第六條 申請一般月份套期保值交易頭寸的非期貨公司會員或者客戶應(yīng)當(dāng)具備與套期保值交易品種相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營資格。
第七條 申請一般月份套期保值交易頭寸的會員或者客戶，應(yīng)當(dāng)提交下列證明材料:
（一）企業(yè)營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件;
（二）證明企業(yè)現(xiàn)貨經(jīng)營規(guī)模的相關(guān)材料，如當(dāng)年或者下一年度生產(chǎn)計劃書、最新經(jīng)審計的年度財務(wù)報表、現(xiàn)貨倉單、庫存證明、加工訂單、購銷合同、擁有實物的其他有效憑證等;
（三）套期保值交易方案（主要內(nèi)容包括風(fēng)險來源分析、保值目標、預(yù)期的交割或者平倉的數(shù)量）；
（四）交易所要求的其他證明材料。
第八條 銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、瀝青和漂針漿一般月份套期保值交易頭寸的申請應(yīng)當(dāng)在該套期保值所涉合約交割月前第二月的最后一個交易日之前提出，逾期交易所不再受理該合約一般月份套期保值交易頭寸的申請。會員或者客戶可以一次申請多個合約的一般月份套期保值交易頭寸。
第九條 燃料油一般月份套期保值交易頭寸的申請應(yīng)當(dāng)在該套期保值所涉合約交割月前第三月的最后一個交易日之前提出，逾期交易所不再受理該合約一般月份套期保值交易頭寸的申請。會員或者客戶可以一次申請多個合約的一般月份套期保值交易頭寸。
第十條 交易所對一般月份套期保值交易頭寸的申請，按主體資格是否符合，套期保值品種、交易部位、買賣數(shù)量、套期保值時間與其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、歷史經(jīng)營狀況、資金等情況是否相適應(yīng)進行審核，確定其一般月份套期保值交易頭寸。一般月份套期保值交易頭寸不超過其所提供的一般月份套期保值證明材料中所申報的數(shù)量。
第三章 臨近交割月份套期保值交易頭寸的申請與審批
第十一條 臨近交割月份套期保值交易頭寸實行審批制。臨近交割月份套期保值交易分為臨近交割月份買入套期保值交易和臨近交割月份賣出套期保值交易。
臨近交割月份買入套期保值交易是指建立期貨合約買方向、看漲期權(quán)合約買方向、看跌期權(quán)合約賣方向的套期保值持倉，臨近交割月份賣出套期保值交易是指建立期貨合約賣方向、看漲期權(quán)合約賣方向、看跌期權(quán)合約買方向的套期保值持倉。
第十二條 需要進行臨近交割月份套期保值交易的客戶應(yīng)當(dāng)向其開戶的期貨公司會員申報，由期貨公司會員進行審核后，按照本辦法向交易所辦理申報手續(xù)；非期貨公司會員直接向交易所辦理申報手續(xù)。
第十三條 申請臨近交割月份套期保值交易頭寸的會員或者客戶，應(yīng)當(dāng)提交以下證明材料:
（一）企業(yè)營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件;
（二）證明企業(yè)臨近交割月份套期保值交易需求真實性的相關(guān)材料，如當(dāng)年或者下一年度生產(chǎn)計劃書、現(xiàn)貨倉單、庫存證明、加工訂單、購銷合同、擁有實物的其他有效憑證等；
（三）套期保值交易方案（主要內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括風(fēng)險來源分析、保值目標、預(yù)期的交割或者平倉的數(shù)量）；
（四）交易所要求的其他證明材料。
第十四條 銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、瀝青和漂針漿臨近交割月份套期保值交易頭寸的申請應(yīng)當(dāng)在該套期保值所涉合約交割月前第三月的第一個交易日至交割月前第一月的最后一個交易日之間提出，逾期交易所不再受理該交割月份套期保值交易頭寸的申請。
第十五條 燃料油臨近交割月份套期保值交易頭寸的申請應(yīng)當(dāng)在該套期保值所涉合約交割月前第四月的第一個交易日至交割月前第二月的最后一個交易日之間提出，逾期交易所不再受理該交割月份套期保值交易頭寸的申請。
第十六條 交易所對臨近交割月份套期保值交易頭寸的申請，將按照會員或者客戶的交易部位和數(shù)量、現(xiàn)貨經(jīng)營狀況、對應(yīng)期貨合約的持倉狀況、可供交割品在交易所指定交割倉庫庫存以及期現(xiàn)價格是否背離等，確定其臨近交割月份套期保值交易頭寸。臨近交割月份套期保值交易頭寸不超過其所提供的相關(guān)套期保值證明材料中所申報的數(shù)量。
全年各合約月份臨近交割月份套期保值交易頭寸累計不超過其當(dāng)年生產(chǎn)能力、當(dāng)年生產(chǎn)計劃或者上一年度該商品經(jīng)營數(shù)量。
第十七條 銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、瀝青和漂針漿未獲臨近交割月份套期保值交易頭寸的非期貨公司會員或者客戶，其一般月份套期保值交易頭寸在進入合約交割月前第一月和交割月份時，將參照已獲一般月份套期保值交易頭寸和該品種限倉制度規(guī)定額度中的較低標準執(zhí)行，并按此標準轉(zhuǎn)化為臨近交割月份套期保值交易頭寸。在進入臨近交割月份后，通過申請獲得臨近交割月份套期保值交易頭寸的，將按獲批的臨近交割月份套期保值交易頭寸執(zhí)行。
燃料油未獲臨近交割月份套期保值交易頭寸的非期貨公司會員或者客戶，其一般月份套期保值交易頭寸在進入合約交割月前第二月和交割月前第一月時，將參照已獲一般月份套期保值交易頭寸和該品種限倉制度規(guī)定額度中的較低標準執(zhí)行，并按此標準轉(zhuǎn)化為臨近交割月份套期保值交易頭寸。在進入臨近交割月份后，通過申請獲得臨近交割月份套期保值交易頭寸的，將按獲批的臨近交割月份套期保值交易頭寸執(zhí)行。
第四章 套期保值交易
第十八條 獲準套期保值交易頭寸的會員或者客戶，應(yīng)當(dāng)在該套期保值所涉合約最后交易日前第三個交易日收市前，按批準的交易部位和頭寸建倉。在規(guī)定期限內(nèi)未建倉的，視為自動放棄套期保值交易頭寸。
第十九條 銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、瀝青和漂針漿套期保值交易頭寸自交割月份第一交易日起不得重復(fù)使用。
第二十條 燃料油套期保值交易頭寸自交割月前第一月第一交易日起不得重復(fù)使用。
第二十一條 相關(guān)品種套期保值持倉臨近交割期整倍數(shù)調(diào)整參照投機持倉整倍數(shù)調(diào)整方法執(zhí)行。
第二十二條 獲得臨近交割月份套期保值交易頭寸的會員或者客戶，進入交割月份后，套期保值賣方可以用標準倉單作為其所示數(shù)量相同的交割月份期貨持倉的履約保證，充抵其持倉對應(yīng)的交易保證金。
第二十三條 期權(quán)行權(quán)時，期權(quán)套期保值持倉轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的期貨套期保值持倉。
第五章 套期保值監(jiān)督管理
第二十四條 交易所自收到套期保值交易頭寸申請后，在5個交易日內(nèi)進行審核，并按下列情況分別處理:
（一）對符合套期保值條件的，通知其準予辦理;
（二）對不符合套期保值條件的，通知其不予辦理;
（三）對相關(guān)證明材料不足的，告知申請人補充證明材料。
第二十五條 交易所對會員或者客戶提供的有關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資信情況及期貨、期權(quán)、現(xiàn)貨市場交易行為可以隨時進行監(jiān)督和調(diào)查，會員以及相關(guān)客戶應(yīng)當(dāng)予以協(xié)助和配合。
交易所可以要求獲批套期保值交易頭寸的會員或者客戶報告現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)交易情況。
第二十六條 交易所對會員或者客戶獲批套期保值交易頭寸的使用情況進行監(jiān)督管理。
第二十七條 會員或者客戶在獲得套期保值交易頭寸期間，企業(yè)情況發(fā)生重大變化時，應(yīng)當(dāng)及時向交易所報告。交易所可以根據(jù)市場情況和套期保值企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況對會員或者客戶套期保值交易頭寸進行調(diào)整。
第二十八條 會員或者客戶需要調(diào)整套期保值交易頭寸時，應(yīng)當(dāng)及時向交易所提出變更申請。
第二十九條 會員或者客戶套期保值持倉超過獲批（或者設(shè)定的額度標準）套期保值交易頭寸的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日第一節(jié)交易結(jié)束前自行調(diào)整；逾期未進行調(diào)整或者調(diào)整后仍不符合要求的，交易所可以采取強行平倉措施。
第三十條 獲批套期保值頭寸的會員或者客戶在套期保值頭寸額度內(nèi)頻繁進行開平倉交易的或者利用獲批的套期保值交易頭寸影響或者企圖影響市場價格的，交易所可以對其采取談話提醒、書面警示、調(diào)整或者取消其套期保值交易頭寸、限制開倉、限期平倉、強行平倉等措施。
第三十一條 在市場發(fā)生風(fēng)險時，為化解市場風(fēng)險，交易所根據(jù)有關(guān)規(guī)定實施減倉時，按照先投機后套期保值的順序進行減倉。
第三十二條 交易所可以根據(jù)期貨市場、期權(quán)市場、現(xiàn)貨市場和持倉情況隨時要求申請會員或者客戶對其已獲批的套期保值交易頭寸提供補充說明材料。
第三十三條 會員以及客戶在進行套期保值申請和交易時，有欺詐或者違反交易所規(guī)定行為的，交易所可以不受理其套期保值申請、調(diào)整或者取消其套期保值交易頭寸，將其已建立的相關(guān)套期保值持倉按投機持倉處理或者予以強行平倉，并按《上海期貨交易所違規(guī)處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。
第三十四條 交易所可以對套期保值交易的保證金、手續(xù)費采取優(yōu)惠措施。
第六章 附 則
第三十五條 本辦法解釋權(quán)屬于上海期貨交易所。
第三十六條 本辦法自2019年9月18日起施行。